波特五力：空调、彩电行业案例分析
上一期，木子与大家分享了水泥、钢铁行业案例分析，相信大家对波特五力模型有了初步分析框架。今天，我们再来巩固一下，对大家比较关注的空调和彩电行业进行一次分析。
空调行业具有稳定的竞争格局，行业内的龙头企业在品牌、渠道等方面形成很深的护城河，行业竞争格局不断改善。
而彩电行业发展至今，经历了CR（阳极射线显像管）时代、平板时代（等离子和液晶技术）、后平板时代（QLED/OLED）三个时代，两次技术变革。时至今日，彩电行业公司的盈利能力和空调行业公司的盈利能力出现了较大的分化，龙头公司的股价表现也差别较大。
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为什么会出现这样的差异呢？今天，我们继续运用波特五力模型分析框架，对这两个行业进行对比分析。（木子读吧郑重声明：文章所涉及公司均为分析案例用，不作为买卖推荐）
第一，同行业竞争能力对比。空调行业的发展历程堪称竞争格局的教科书，在经历过激烈竞争之后，几家优质企业脱颖而出，行业集中度不断提升，形成了以格力电器和美的集团的双寡头格局，海尔智家近几年海外销售增长凸显，已然进入行业前三。
2019年，空调行业的CR2为59%，2020年上半年进一步提升至66%。而彩电行业竞争激烈，直到现在也没有形成像格力、美的这样有品牌优势的家电企业。主要是因为电视机的生产技术更新太快，生产商难以形成有效的品牌积累。
技术更新太快，一方面需要持续不断的大规模研发，另一方面又容易被竞争对手弯道超车。所以技术变化太快、容易被颠覆的行业，很难积累长期优势，相反，一些变化慢的行业容易形成长期优势。
投资源于常识，如今每个家庭的电视机使用率在逐渐降低，所以，彩电行业已至暮年，取而代之的是投影、PAD、手机等数字多媒体产品。
第二，上游议价能力对比。空调行业的上游供应商主要是铜、铝冷轧板等大宗商品，压缩机、电机等核心零部件占比在80%以上，供应商多且分散，集中度低。空调制造企业往上游拓展的一体化能力较强，更能形成产业链规模优势。
彩电行业的硬件供应商和专利技术供应商主要为外部供应商，如夏普、三星等，供应商有很强的话语权。相对来说，彩电行业对上游供应商的议价能力较弱。
第三，下游议价能力对比。空调行业和彩电行业的下游均为苏宁、国美等专业连锁店，线上则是天猫、京东等平台。两个行业面对的下游渠道，以及下游议价能力区别不大。
第四，潜在竞争者进入能力对比。空调行业的进入门槛主要体现在核心技术上，但核心技术更新迭代比较慢，叠加空调标准化程度高，所以空调行业具有规模经济优势和成本优势壁垒。
彩电行业的技术壁垒较低，核心元器件基本由外部供应商提供，行业进入壁垒较低。
第五，替代品替代能力对比。空调很少受到技术革命的冲击，替代品少。而彩电的替代品众多，近年来随着手机、平板电脑和投影设备的普及，消费者对于影音设备的使用习惯出现迁移。以前大家通过电视机来获取新闻资讯、观看电视剧等，现在慢慢转移至手机、平板电脑等移动终端设备，从而对彩电行业的需求形成压制。所以，打垮彩电行业的并非彩电行业自己，而是来自替代品那些替代品。
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我们再总结一下：空调行业呈现双寡头格局，龙头企业美的集团和格力电器具有较强的话语权，技术更迭慢，具有规模经济优势，且无替代品风险。
而彩电行业技术更新快，行业进入壁垒低，不仅面临来自同行业的竞争，还面临小米等互联网企业的新进入者的竞争。同时，用户需求的转移也使得彩电行业所面临的替代品风险加大，让彩电行业难以形成稳定的竞争格局和拥有长期的竞争优势。
好了，今天的分享就到这里了，希望两期的案例分析，能帮助大家对波特五力模型有更深刻的认识，伙伴们可以自行分析一下自己所持有的公司，用多了自然就形成了自己的体系。
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