日本房地产泡沫的始末

日本房地产泡沫的始末

在1985年9月，G5国家（美、日、英、德、法）签订了“广场协议”，共同进行外汇干预以应对美元过度升值，导致日元快速升值。为了防范“日元升值萧条”和扩大内需，日本政府采取了一系列宽松政策，包括降低利率和放宽贷款条件等。这些措施刺激了房地产市场，推动房价不断上涨，最终形成了房地产泡沫。

1987年，随着地产收益超过实业收益，大量热钱涌入房地产行业，进一步推高了房价。到了1988年，许多实体企业也纷纷进军房地产投资，加剧了市场的投机行为。

然而，随着泡沫的膨胀，日本政府开始担忧房地产市场的风险，并在1991年开始实施紧缩政策，如提高利率和加强监管等。这些举措最终刺破了房地产泡沫，导致房价大幅下跌，引发了严重的金融危机和社会危机。

据统计，1955年至1991年间，日本六大主要城市的住宅用地价格累计上涨了211倍，仅有一年出现了下跌。而在泡沫破灭前，城市间的分化加剧，大城市房价的涨幅明显大于小城市。

这次房地产泡沫破裂对日本经济造成了巨大的冲击，使日本陷入了长达二十年的经济停滞和通货紧缩时期。从1992年至2014年间，日本的GDP增长率平均仅为0.8%。此外，它还导致了许多企业和个人破产，加剧了社会矛盾，对政治稳定产生了影响。

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